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FedEx国际快递与UPS国际快递到底选哪个

国际快递选FedEx还是UPS,看完本文就知道了。FedEx国际快递更强调产品的时效性,而UPS国际快递更强调产品的经济性。二者业务虽有交叉,但是其定位差异极其清晰:FedEx主攻隔夜快递市场,而UPS的优势依然在国内陆运速递市场。电子及医药等价值高且时效性极高的行业,FedEx的占比更高,而快速消费品和零售通常情况下单价低一些而且时效性要求低一些,而这正是UPS的优势,其占比远高于其他行业。

发展历史差异造就差异化竞争,FedEx国际快递和UPS国际快递分别在航空件和陆运件市场占据优势,但整体上陆运业务盈利强于空运。对于中国快递企业而言,若希望通过航空件切入竞争相对温和的商务件市场,仍需有效控制成本。

发展历史造就差异化竞争,FedEx和UPS分别在航空件和陆运件市场占据优势。FedEx和UPS的业务虽有交叉,但差异显著:FedEx主攻隔夜快递市场,而UPS的优势依然在陆运件市场。这与其发展历史也密不可分:FedEx于1971 年首创隔夜快递,重资产投入轴辐式网络获得成功;UPS 则从普通承运人起步,构筑覆盖全美的陆运网络,奠定自己在陆运市场的王者地位。

陆运铸就高盈利,FedEx积极拓展陆运件市场。1998年至今,FedEx和UPS营业利润率均值为6.6%和10.9%,净利率均值为3.9%和6.9%。UPS业务量更大、陆运为主的快件结构导致其盈利能力强于FedEx。以FedEx为例,地面分部17%的营业利润率强于快递分部5%的营业利润率。随着传统商务件增速放缓和电商件崛起,FedEx也在积极加码陆运业务。

杠杆差异巨大,FedEx持续投入资本扩张,UPS高分红+养老金膨胀带来高杠杆。2015年,FedEx和UPS杠杆倍数分别为2.47和15.38,且过去十年中均呈上升态势。UPS年均分红比率超过50%,加之养老金膨胀侵蚀股东权益,杠杆率奇高。FedEx年均分红比率约10%,股东权益规模稳定,虽然近年来持续扩张资产,杠杆率仍然低于UPS。

收入和成本匹配仍然是快递企业盈利的关键。对比FedEx国际快递和UPS国际快递,我们发现低端陆运件盈利能力强于航空件,正如春秋航空盈利能力强于三大航,收入和成本匹配是盈利关键。当然,中国的情况可能有所不同,快递企业自建机队,希望切入竞争相对温和的商务件市场,但仍然需要有效控制成本。


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